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　　7月2日
，港交所一纸公告让AI制药赛道再起波澜
。英矽智能（Insilico Medicine，HKEX：3696）宣布与日本制药巨头武田制药（Takeda）达成全球战略合作协议 ，交易总金额比较高 可达6亿美元。

　　这已是英矽智能2026年以来披露的第四笔重大合作：1月与施维雅（8.88亿美元）
、3月与礼来（27.5亿美元）、6月与SK生物制药（25亿美元）
，再加上武田的6亿美元，四笔合作的潜在总价值已接近70亿美元 。

　　站在交易另一端的武田制药 ，也并非AI制药的“新手 ”
。2026年2月
，武田刚与Iambic Therapeutics达成17亿美元的AI药物开发合作。加上英矽智能这笔，武田今年在AI合作上的承诺总额已约23亿美元 。

　　一家2025年底才登陆港交所的AI制药公司 ，在短短半年内连续拿下四家全球顶级药企的巨额合作，这已不是孤立的商业事件
。

　　2026年AI生物技术合作的总潜在价值已超过80亿美元。行业正在用真金白银回答一个问题：AI制药
，到底值不值得信？

　　英矽智能的“合作狂潮”

　　英矽智能能拿下如此密集的BD交易，靠的不是概念 。

　　截至合作宣布时 ，英矽智能已探索并确认31款供未来开发的候选药物
，其中3款处于II期 、8款处于I期临床试验阶段
。其最核心的资产Rentosertib（INS018_055），作为全球首款由AI完成靶点发现和分子设计的候选药物 ，已于2026年6月正式启动III期临床试验。

　　据记者了解
，英矽智能在中高新颖性领域的速度全球领先，始终能在9到18个月内找到一款开发候选药物 。而传统药物发现平均周期约为4.5年 ，若按时间区间计算
，效率可提升3到6倍
。

　　英矽智能创始人Alex Zhavoronkov在接受采访时曾明确表示，AI制药行业竞争正由早期的算法与模型能力比拼 ，进一步转向验证效率
、数据能力和商业化落地能力的比拼。

　　武田首席科学官兼研发负责人Chris Arendt明确表示：“此次合作标志着武田向‘AI原生’药物发现模式转型的又一里程碑 。我们正通过整合自动化、机器人技术和生成式AI
，更高效地推进高质量候选药物的研发管线。 ”

　　“AI原生
”不同于“AI辅助”或“AI赋能 ”
。这意味着，AI不再是研发流程中可有可无的插件 ，而是药物发现的核心引擎。据悉，武田正在将AI全面整合至早期研发职能中
，目标不仅是速度提升和成本削减，更是优先考虑“生成高质量的新型治疗候选分子
” 。

　　事实上 ，武田近年来的AI布局是一个清晰的战略拼图
。此前与Iambic Therapeutics的17亿美元合作
，加上此次与英矽智能的6亿美元协议，武田至少同时推进两项重大AI合作。在全球前20大制药巨头均已与AI企业建立合作关系的当下 ，竞争已经从“要不要布局AI”变成了“跟谁合作 、怎么合作
、能跑多快 ” 。

　　如果将视野从单笔交易拉宽到2026年全行业
，AI制药的产业格局正在经历一次根本性重构
。

　　合作模式在升级。过去，AI制药公司与大药企的合作多以“项目制服务采购”为主 。而到了2026年 ，合作正在从“点
”走向“面”
。例如
，近期，和铂医药与百图生科联合创立合资公司MegaStream TechBio ，从顶层公司设计出发
，将产、学 、研
、算、数深度打包；英矽智能与礼来的合作也涵盖了“单一管线授权+指定靶点研发 ”的双重模式。武田此次合作则同样采用“多个疾病治疗领域
”的框架，而非单一项目 。

　　竞争维度在升级
。据21世纪经济报道记者分析 ，2026年全球AI制药产业已正式越过概念验证期，截至2026年上半年末全球已有170余条AI设计或优化的药物管线进入临床
，其中十余款候选药物冲刺III期临床。

　　波士顿询问 公司的报告显示，AI生成的药物分子在I期临床试验中成功率高达80%~90% ，远高于40%~65%的历史行业平均水平 。AI正在从“提效工具”变成“创新引擎 ”。

　　资本热度在升级
。2026年一季度
，全球医药交易总额已达880亿美元，同比增长30% ，机构预判全年交易规模有望冲击1500亿美元。英矽智能2025年12月登陆港交所
，IPO募资22.77亿港元，刷新年内港股生物科技IPO纪录 。

　　一级市场和二级市场正在形成正向反馈
。

　　狂欢之下的冷静审视

　　热潮之下 ，冷水同样存在。

　　Gartner发布的报告指出
，到2026年将有超过30%的生成式AI生物公司倒闭 、被收购或转型 。AI完全设计的分子在临床前阶段暴露出的毒性控制和成药性问题，仍是悬而未决的难题
。

　　一些由人工智能研发的疗法已在临床试验中失败 ，另一些则仅对现有药物进行了小幅改进。

　　行业的核心拷问始终没变：AI设计出来的分子
，最终能不能变成上市销售的新药？

　　截至近来 ，全球尚无一款完全由AI主导设计的药物获批上市 ，仅少数项目推进至III期临床阶段 。

　　“投资人已经不再愿意为长期没有现金流的企业买单
。
”一位资深投资人向记者坦言，“如今普遍的底线是
，如果一家企业两三年内仍然无法产生现金流，基本就不投了。AI制药本质上并没有逃脱新药研发长期输血的逻辑 ，只是可能缩短了一点时间
，但究竟能否真正缩短，依然未知 。”

　　这也意味着 ，AI制药要从“概念验证 ”走向“商业落地
”
，必须迈过几道现实的门槛
。

　　近来 ，英矽智能的Rentosertib正在III期临床试验中接受这一拷问。按52周给药周期计算 ，给药结束约在2027年6月底
，加上数据总结 与统计分析，最快2027年底才能读出最终结果 。

　　如果成功 ，这将是全球首个由AI全程驱动的上市药物
，彻底改写AI制药的行业叙事；如果失败，整个赛道也将面临一次严峻的信心考验。

　　毕竟 ，在生物医药的高风险投资模型中，临床〖Two〗
、 三期的失败率居高不下
。

　　不过
，值得肯定的是，英矽智能与武田制药的这次牵手 ，不仅是一笔6亿美元的商业交易
，更是AI制药行业走向成熟的一个清晰注脚。

　　当一家AI制药公司在半年内拿下近70亿美元的合作承诺，当全球前20大制药巨头全部完成AI合作布局 ，当2026年AI生物技术合作总潜在价值突破80亿美元
，这些数字叠加在一起，指向一个明确的判断：AI制药已经穿越了概念验证的“死亡之谷” ，进入了规模化商业兑现的新阶段 。

　　但“新阶段 ”不等于“坦途
”
。从候选分子到上市药物
，从数十亿美元的交易对价到真正的临床价值，中间还有漫长的路要走。2026年被行业视为“AI制药史上最密集的临床数据读出年份” ，这些数据将回答一个关键问题：AI到底是在跨越新药的“死亡之谷 ”
，还是在“加速冲向失败”？

　　可以肯定的是，此次英矽智能与武田制药的合作 ，用6亿美元的预算为AI投下了信任票 。而这张票的最终价值，取决于几年后那些由AI设计的分子
，能否真正走进药房、惠及患者
。